對(duì)于鋼鐵產(chǎn)業(yè)來說，最難忘的莫過于進(jìn)入3月份后的第一個(gè)周末，唐山普碳方坯兩日累計(jì)大幅上漲240元至2020元/噸，著實(shí)讓市場(chǎng)異常興奮，拉漲熱情極度釋放。在消息出來后，唐山及周邊帶鋼、熱軋、螺紋等品種報(bào)價(jià)紛紛上漲100-150元/噸，而部分鋼廠周末也沒空閑，國(guó)豐熱軋6日對(duì)協(xié)議戶指導(dǎo)價(jià)直接上漲200元/噸，執(zhí)行現(xiàn)金價(jià)為2500元/噸，建材廠家也出現(xiàn)不同上漲。至周一，鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)開市，報(bào)價(jià)紛紛大幅拉漲，上海市場(chǎng)建材、熱卷分別上漲150元和120元，中板上漲180元，管材上漲50元，冷軋上漲80元，多數(shù)市場(chǎng)建材板材上漲幅度在100元以上。而周一鋼坯，再次上漲120元至2140元/噸，再次引發(fā)周六到周一累計(jì)上漲360元，市場(chǎng)“神經(jīng)”越發(fā)緊張。
期貨和園博會(huì)限產(chǎn)直接推動(dòng)了鋼坯的上漲
從期貨盤面看，黑色期貨漲停封盤持續(xù)，自上周五夜盤國(guó)內(nèi)“黑色系”期貨品種集體漲停，包括螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦炭、焦煤等品種，截止今日中午仍牢牢封住漲停板，大有夜盤高開再創(chuàng)新之勢(shì)。不過有色金屬、橡膠、塑料等品種高位回落，IF主連收3088.2，上漲1.32%。
期貨的強(qiáng)烈走強(qiáng)，帶動(dòng)現(xiàn)貨礦價(jià)不斷走高，周一，日照港61.5%PB報(bào)價(jià)直接上漲30元至410/噸，4月份船期的進(jìn)口礦也出現(xiàn)上漲，普氏62%報(bào)價(jià)可能進(jìn)一步向55美金沖擊，而礦價(jià)總體上在前兩個(gè)月已經(jīng)大漲了20%。這種礦鋼聯(lián)動(dòng)效應(yīng)迅速擴(kuò)大，上演了原料鋼材，現(xiàn)貨和期貨相互疊加上漲的態(tài)勢(shì)。
近日唐山鋼協(xié)發(fā)布了《世界園藝博覽會(huì)環(huán)境質(zhì)量保證措施（草案）》，按規(guī)定，園博會(huì)期間，唐山鋼廠間歇性限產(chǎn)，幅度在50%，加上開幕式和重要活動(dòng)，實(shí)際限產(chǎn)天數(shù)就達(dá)36天，作為產(chǎn)能超過一億噸的唐山來說，如果按這個(gè)草案執(zhí)行，影響還是比較大的。但也草案也提到了還要根據(jù)天氣情況實(shí)施不同的大氣預(yù)警措施。據(jù)中鋼網(wǎng)了解，實(shí)際影響產(chǎn)能面可能在30-50%，市場(chǎng)存在夸大炒作成份。不過，由于唐山本地鋼坯庫(kù)存低，出口訂單不錯(cuò)，廠內(nèi)壓力比較小，也有較強(qiáng)的漲價(jià)基礎(chǔ)。上周末唐山主流倉(cāng)儲(chǔ)鋼坯庫(kù)存總計(jì)53萬噸，減4.2萬噸下降6.6%，低于去年同期中值水平，軋鋼廠對(duì)坯料的消耗作用開始顯現(xiàn)，刺激了鋼坯價(jià)格不斷大幅上漲。
寬松政策面和刺激政策形成利好
盡管兩會(huì)GDP增長(zhǎng)目標(biāo)最低見到6.5%，全年處于6.5-7%區(qū)間，但流動(dòng)性繼續(xù)寬松，除了一月份新增信貸和社會(huì)融資大幅增高外，財(cái)政部也表示2016年將繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策并加大力度，兩會(huì)上提到財(cái)政赤字率提高到3%，今年減稅降費(fèi)5000多億；M2增13%左右，而M2去年的目標(biāo)是12%，固投增10.5％。而在投資方面，基建仍是重點(diǎn)，今年公路、水路、鐵礦等交通建設(shè)投資超過2.6萬億，加上其它重點(diǎn)項(xiàng)目投資，2016年基建投資力度不會(huì)放松?；ú粌H能拉動(dòng)鋼材需求，還能帶動(dòng)下游如工程機(jī)械用量的增長(zhǎng)，對(duì)鋼市預(yù)期刺激性仍然較強(qiáng)。此外，房地產(chǎn)政策寬松造成的一線城市價(jià)格暴漲，也帶來了市場(chǎng)需求預(yù)期升溫。
需求上仍有不確定性？
從目前鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格變化來看，都是供給的改革和政策對(duì)應(yīng)價(jià)格上漲成份居多，但需求并沒有到了“發(fā)狂”地步。一方面是房地產(chǎn)新政助推房?jī)r(jià)上漲，有利于房地產(chǎn)去庫(kù)存，但是杠桿隨之加高。而且開發(fā)商拿地和新開工面積還沒有實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，房地產(chǎn)開發(fā)投資仍處于低迷低位狀態(tài)。房?jī)r(jià)促使一二線城市和三四線城市走勢(shì)分化。歷來房地產(chǎn)對(duì)鋼材需求帶動(dòng)度不夠明顯，這次的作用仍有待觀察。另一方面?zhèn)鹘y(tǒng)的制造業(yè)行業(yè)，普遍處于過剩態(tài)勢(shì)下，轉(zhuǎn)型升級(jí)是重點(diǎn)，粗放的需求量上，難有增長(zhǎng)的空間。在經(jīng)歷去年低迷的增長(zhǎng)后，3月份正常的需求會(huì)帶動(dòng)一部分鋼材消費(fèi)，但不會(huì)保持持續(xù)增長(zhǎng)。2月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，比上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，仍面臨較多困難。2008年以來國(guó)際金融危機(jī)影響下的外部需求持續(xù)萎縮態(tài)勢(shì)沒有改變，產(chǎn)能過剩矛盾沒有得到根本解決，從這點(diǎn)上說，需求仍有一定不確定性。第三方面，鋼價(jià)上漲帶動(dòng)出口價(jià)上漲，出口優(yōu)勢(shì)逐漸消失影響鋼材出口量。
隨著價(jià)格的不斷上漲，市場(chǎng)利好因素也在逐漸消化，如春節(jié)前的低庫(kù)存，鋼產(chǎn)復(fù)產(chǎn)預(yù)期低等。而去產(chǎn)能因鋼價(jià)上漲帶動(dòng)鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性提升也會(huì)受到影響。不過礦價(jià)漲幅同樣強(qiáng)烈，鋼廠在盈利方面不會(huì)有太大改善。問題是，鋼材市場(chǎng)漲價(jià)的節(jié)奏是不是脫離了實(shí)際，如果價(jià)格上漲過快，面臨回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)提前到來。但從價(jià)格上講，鋼價(jià)本周或許還能上漲更多，但如果沒有成交，漲價(jià)也失去了意義，而且會(huì)加重后期的運(yùn)行壓力，鋼坯“飛”漲也難以為繼。
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